Cập nhật cổ phiếu CKG ngày 30/3/2021: Quỹ đất Phú Quốc tiềm năng

Phân tích cổ phiếu CKG

Bài phân tích được cập nhật ngày 30/3/2021 dựa trên số liệu và thông tin báo cáo quý 4 – 2020, để được tư vấn chi tiết vui lòng liên hệ admin Quang Trường SSI – 0968.888.290. Xin cảm ơn!

Để phân tích một doanh nghiệp kinh doanh bất động sản cần phải đánh giá các yếu tố sau:

  1. Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của quý và năm hiện tại.
  2. Rủi ro hoạt động: Nợ vay, phải thu, tiến độ dự án.
  3. Lợi nhuận thu về từ các dự án hiện tại và trong tương lai, tiềm năng các dự án sắp triển khai.
  4. Đánh giá lại giá trị tài sản của doanh nghiệp và định giá cổ phiếu.

Phân tích chi tiết cổ phiếu CKG.

  1. Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của quý và năm hiện tại.
  • CKG là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng, bất động sản, thương mại dịch vụ, đầu tư tài chính và giáo dục. Năm 2020 CKG có doanh thu đạt 1182 tỷ (+13% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 110 tỷ (+11% YoY) cao nhất trong lịch sử, biên lợi nhuận gộp vẫn duy trì ở ngưỡng 28%, EPS năm 2020 đạt 2088 đồng.  Cơ cấu doanh thu phần lớn tập trung ở hoạt động kinh doanh chính là doanh thu địa ốc (chiếm hơn 80% tổng doanh thu).

2. Cơ cấu tài sản và nguồn vốn của CKG

  • Tài sản của doanh nghiệp tập trung phần lớn ở hàng tồn kho là 2800 tỷ (57% tổng tài sản) và các khoản phải thu 1441 tỷ (chiếm 29% tổng tài sản). Như vậy có thể thấy phần lớn nguồn tiền từ nợ vay và người mua trả tiền trước đều được sử dụng đầu tư vào các dự án hiện tại.

3. Các dự án hiện tại và tiến độ, kế hoạch lợi nhuận 2021.

  • CKG đang triển khai nhiều dự án với tổng giá trị tồn kho hiện tại khoảng 2.800 tỷ. Chi tiết như sau:

  • Kế hoạch 2021: Ban lãnh đạo đặt kế hoạch Doanh thu 3.187 tỷ, trong đó mảng bất động sản là 2.168 tỷ, lợi nhuận sau thuế là 209 tỷ. Như vậy kế hoạch tăng trưởng đều đặt gấp hơn 2 lần so với 2020 và phần lớn các dự án hiện tại sẽ ghi nhận doanh thu vào năm 2021.
  • Ngoài ra còn rất nhiều các dự án lớn công ty đang lên kế hoạch xin giấy phép và sẽ thực hiện trong tương lai.

4. Định giá cổ phiếu.

  • CKG hiện tại là cổ phiếu đang rất tiềm năng trong lĩnh vực bất động sản, Công ty sở hữu quỹ đất sạch, hấp dẫn tại Phú Quốc và nắm giữ nhiều quyền triển khai dự án xây dựng và bất động sản lớn tại Kiên Giang. Huyện đảo Phú Quốc được dự kiến nâng cấp lên thành phố sẽ là cú hích cho tình hình kết quả kinh doanh của CKG trong thời gian sắp tới.
  • Hiện tại CKG đang giao dịch ở mức giá 14.85 (31/3/2021) tương đương vốn hóa trung bình khoảng 1225 tỷ, so với giá trị doanh nghiệp thì mức giá vẫn đang khá hấp dẫn với kỳ vọng nắm giữ dài hạn. Với kỳ vọng năm 2021, lợi nhuận sau thuế đạt 200 tỷ thì EPS khoảng 2.400 đồng, mức giá kỳ vọng 20 (upside 30%).
  • Về biểu đồ kỹ thuật, CKG vẫn đang trong xu hướng giảm, tuy nhiên đã có dấu hiệu tạo đáy vùng 14.x khi giá cổ phiếu chạm đường xu hướng dài hạn và hồi phục, dòng tiền vẫn đang bán ra nhưng có dấu hiệu suy yếu dần, đây là cơ hội để tích lũy một cổ phiếu đầu tư hấp dẫn.

Tác giả: Quang Trường SSI.

Bài viết cùng chuyên mục
Leave A Reply